周遊華爾街／六招固老本 「空」襲免驚

【經濟日報╱編譯季晶晶】 2011.10.09 03:42 am 上周初標普500指數一度跌到1,075點，與4月底的三年高點相比跌幅逾20%，淪入分析師所謂的空頭市場。儘管股市後來反彈，但歐債危機和美國經濟成長遲滯的陰影揮之不去，股市大熊是會回頭冬眠或即將發威，還是未知數。此刻投資人可採取以下因應之道：

尋找便宜貨

部分策略師認為目前股價水準誘人。海利斯銀行（Harris）投資長艾伯林說：「我們在8月初動能潰散時出清，但正在尋找進場時機。」但要小心歷史教訓：過去標普八次淪入熊市，有七次隔年跌更深。

挑選高股息股

哥倫比亞投顧公司（Columbia）投資長慕爾說，不管股市表現如何，坐擁現金的美國企業有足夠的錢支付股息，就算碰上衰退也一樣。他偏好的個股是IBM、菲利普莫里斯、威瑞森通訊、埃克森美孚和AT&T。

買民生必需品類股

U S銀行資深副總裁狄克魯說，食物和飲料「是每日必需品，不管是否遇到衰退」。醫療保健股也是典型防禦股。

USAA基金經理人威廉斯說，雪弗龍、麥當勞和食品經銷商Sysco都是不錯的防禦類持股。

公司債獲利優於公債

美國10年期公債殖利率降至1.89%，吸引力流失。投資等級公司債提供較高殖利率，市場不難找到殖利率達4%的公司債。

慎選高殖利率債券

部分策略師偏好高殖利率債券，但也警告，在經濟遲緩期，高殖利率債券的表現恐不如信評佳的固定收益產品。USAA基金管理人威廉斯說，可考慮買進投資這些債券的共同基金和指數股票型基金（ETF）。他說，USAA高殖利率機會基金和iShares iBoxx HY公司債基金的殖利率都接近8%。

投資新興市場

一般認為新興市場投資風險高，但因中國和巴西已是淨債權國，且其他新興經濟體成長強勁，部分基金經理人認為，相對於歐美股市波動劇烈，這裡仍然值得一顧。Brinker 資本公司資深投資經理威爾森說，跌幅已深，可逢低布局。

（編譯季晶晶／取材自路透）

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